我們都知道，自春節(jié)以來(lái)，鋼鐵價(jià)格出現(xiàn)快速上漲。隨著“金三月”的臨近，下游需求逐步釋放，鋼材社會(huì)庫(kù)存水平環(huán)比大幅下降。業(yè)內(nèi)人士表示，短期來(lái)看，鋼價(jià)有望從供需兩端得到支撐，并在一季度延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，從而大幅增厚上市鋼企2017年一季度利潤(rùn)。但是需要值得注意的是，由于目前我國(guó)鋼鐵行業(yè)供過(guò)于求問(wèn)題尚未得到根本解決，過(guò)剩問(wèn)題仍較突出，鋼企盈利基礎(chǔ)不牢。今年鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能將進(jìn)一步深入推進(jìn)。

鋼鐵價(jià)格猛漲背后：企業(yè)盈利向好

      上周，在全球性貨幣政策寬松情況下，國(guó)際大宗商品明顯上漲，國(guó)內(nèi)大宗商品借力走高，黑色系期貨價(jià)格隨之暴漲。同時(shí)，各大鋼企紛紛挺價(jià)。

      2月16日，包鋼出臺(tái)建筑鋼材2017年2月中旬訂貨價(jià) 格政策，所有品種在1月基礎(chǔ)上上調(diào)300元/噸。另外，首鋼、武鋼、河鋼、八鋼等出臺(tái)了3月價(jià)格政策，除首鋼冷、熱軋價(jià)格平穩(wěn)外，武鋼上調(diào)100-260 元/噸，河鋼上調(diào)100-200元/噸，八鋼上調(diào)50-100元/噸，其他鋼廠均上小幅上調(diào)出廠價(jià)格。

     在此情況下，上市鋼企2017年一季度盈利狀況有望在2016年基礎(chǔ)上大幅增厚。工信部2月17日披露的數(shù)據(jù)顯示，2016年我國(guó)鋼鐵行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)2.02倍，虧損企業(yè)虧損額同比下降51%，全行業(yè)運(yùn)行狀況大為好轉(zhuǎn)。從上市鋼企看，截至目前，在32家已公布2016年度業(yè)績(jī)預(yù)告的上市公司中28家預(yù)盈，占比逾八成。

鋼鐵企業(yè)

     長(zhǎng)江流域某上市鋼企負(fù)責(zé)人表示：“2017年以來(lái)，隨著鋼鐵價(jià)格快速上漲，前兩個(gè)月鋼鐵行業(yè)盈利情況要明顯好于去年四季度，且3月的盈利狀況有望更上一層樓，不少鋼鐵上市公司一季報(bào)或超預(yù)期?！?

      去年四季度，雖鋼鐵價(jià)格出現(xiàn)大漲，但由于原料和燃料價(jià)格也顯著走高，上市鋼企的盈利被成本大幅“吃掉”。不過(guò)，春節(jié)過(guò)后，鐵礦石價(jià)格出現(xiàn)快速上漲，但焦煤、焦炭?jī)r(jià)格卻進(jìn)入下行通道，在鋼鐵價(jià)格猛漲情況下，鋼鐵上市公司盈利狀況相較于去年四季度大幅好轉(zhuǎn)。

2017年鋼鐵價(jià)格走勢(shì)如何--預(yù)計(jì)全年漲幅至少在10%以上

     在鋼鐵價(jià)格快速上漲背景下，后市鋼鐵價(jià)格走勢(shì)如何?馬廣慧認(rèn)為，國(guó)內(nèi)鋼市短期內(nèi)上沖動(dòng)力有限，在高庫(kù)存、低需求背景下，價(jià)格有沖高回落風(fēng)險(xiǎn)，不排除出現(xiàn)震蕩調(diào)整的可能。

      盡管2016年鋼價(jià)大幅回升，但鋼鐵行業(yè)經(jīng)濟(jì)效益仍沒有實(shí)質(zhì)性恢復(fù)，還有不少鋼企仍處于虧損狀態(tài)，行業(yè)銷售利潤(rùn)率剛過(guò)1%，遠(yuǎn)未達(dá)到全國(guó)工業(yè)平均水平，因此2017年去產(chǎn)能力度和決心不能動(dòng)搖。中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)李新創(chuàng)表示。

廣發(fā)證券認(rèn)為，2017年上半年下游需求雖不會(huì)明顯降溫，但考慮到補(bǔ)庫(kù)存周期的存在，需求端弱于供給端是大概率事件，對(duì)于鋼價(jià)的支撐力度有限，傳統(tǒng)庫(kù)存周期進(jìn)入被動(dòng)補(bǔ)庫(kù)存階段。得益于“地條鋼”整治帶來(lái)的供給端收縮，鋼鐵行業(yè)補(bǔ)庫(kù)存周期相較于傳統(tǒng)補(bǔ)庫(kù)存周期有所延長(zhǎng)，供需框架或支撐鋼價(jià)震蕩上行至二季度初或二季度中。

并指出，此后，由于鋼企補(bǔ)庫(kù)存帶動(dòng)鐵礦石價(jià)格跟進(jìn)上漲，成本框架將接力供需框架支撐鋼價(jià)，此時(shí)供需框架邏輯下的利空 與成本框架邏輯下的利好疊加將使得鋼價(jià)整體處于盤整偏強(qiáng)階段。

進(jìn)入下半年，成本框架與供需框架對(duì)于鋼價(jià)的支撐均將減弱，鋼價(jià)大概率進(jìn)入下行通道。預(yù)計(jì)全年鋼價(jià)漲幅至少在10%以上，走勢(shì)的關(guān)鍵因素在于“地條鋼”出清對(duì)于其的支撐力度及時(shí)長(zhǎng)。

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